【头条要闻】
为更好发挥财政资金对提振消费的支持引导作用，降低居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力，财政部、中国人民银行、金融监管总局近日联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确对个人消费贷款进行财政贴息。根据方案，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。
对于贴息标准，方案明确，年贴息比例为1个百分点，且更高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。贷款合同利率需要符合相应利率自律约定。政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中在一家贷款经办机构可享受单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万元）。
A股牛市氛围渐浓，资金做多情绪高涨。截至8月11日，象征市场情绪的A股融资余额合计达到20122亿元，创下年内新高；这也是自2015年7月1日之后，融资余额首次突破2万亿大关。从资金流向看，最近一个多月，杠杆资金主要流入了以半导体、AI、机器人、生物医药为代表的高科技产业链。流动性宽松与政策预期共振，A股大盘指数亦迎来阶段性高点。8月12日，上证指数收涨0.5%，报3665.92点，创年内收盘新高。在此背景下，A股投资逻辑是否发生了变化，投资者又该如何把握结构性机会？
当地时间8月12日，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”上发文，要求美联储主席鲍威尔立即降息，并指责其“总是行动太迟”。特朗普称，他正考虑允许针对鲍威尔的相关诉讼继续推进。特朗普批评鲍威尔在美联储大楼建设管理上“表现糟糕且无能”，称该项目耗资30亿美元，而这本应是一个花费约5000万美元的修缮工程。他还提到，在其之一任期内提名鲍威尔出任美联储主席是“一个错误的选择”。
A股上市公司半年报逐渐披露，一大批业绩暴增的公司随之出炉。根据预约披露时间表，约30家上市公司将于今日（8月12日）晚间披露半年报，从已披露的公司来看，多家公司业绩表现亮眼。其中，净利润大增1006.99%；此外，、、等个股净利润增幅也超过50%。此外，备受市场关注的白酒龙头企业的半年报也在今晚披露。数据显示，公司上半年实现总营业收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，业绩实现稳健增长。
美国财政部发布的最新数据显示，截至当日下午，美国国债总额已达到37004817625842美元。美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯对此表示，美国财政状况严重失衡，但国会却不断让情况恶化。
新高、新高、又新高。今天（8月12日）A股主要指数集体收涨，沪指七连阳再创年内新高，截至收盘，沪指涨0.5%，收报3665.92点，较去年10月8日的高点已触手可及。板块方面，多元金融、电子化学品、燃气、半导体、航运港口板块涨幅居前，航天航空、小金属、水泥建材、生物制品、能源金属板块跌幅居前。AI题材大爆发，工业富联、胜宏科技、新易盛等股价不断创新高，10倍股批量涌现。
上市公司半年报一出，不只是业绩成了焦点，外资的“口味”也随之曝光。作为观察国际资本风向的重要窗口，QFII最新的持仓名单，像是掀开了他们在A股的“投资底牌”。不论是手握重金的阿布扎比投资局、科威特投资局、新加坡 *** 投资公司等 *** 财富基金，还是高盛、大摩、小摩、巴克莱银行、瑞士联合银行集团等老牌华尔街巨头，都在二季度调整了仓位。有人加码能源化工、先进制造，有人悄然退出部分消费和医药股，甚至还有资金上季度刚杀入、这季度就转身离场。业内人士感叹，这种调仓节奏，既像是在精准捕捉行情窗口，又像是在为下半年埋伏新的故事。截至8月11日披露口径来看，QFII合计持有54只个股，总持仓2.93亿股，市值54.37亿元，外资对A股的兴趣并未减弱，只是板块偏好和持仓节奏，比以往更灵活、更有策略性。
与此同时，债市表现却持续低迷，不仅是二级市场交投冷清，债券基金也频频出现大额赎回，甚至有不少产品近期又在提示清盘风险。8月12日，交银臻选回报混合提示清盘风险，该基金已经连续40个工作日基金资产净值低于5000万元。据了解，这是一只偏债混合型基金，今年二季度报告披露的总规模就已低至0.18亿元。
此外，此前还有多只纯债基金提示清盘风险，甚至一些兼顾量化策略的红利类基金也在近期出现清盘危机。比如，成立于2024年5月28日的申万菱信红利量化选股，二季度报告显示，总规模已降至0.51亿元。8月12日，基金公司也在公告中指出，截至8月11日，该基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。
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【话题公司】
历经4年风波，曾经的“宇宙房企”迎来了资本市场终章。8月12日晚，中国恒大公告，公司收到联交所发出的信函，表示基于公司未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，联交所的上市委员会根据上市规则第6.01A（1）条已决定取消公司的上市地位。股份上市的最后一天为2025年8月22日，并将于8月25日上午9时起取消股份上市地位。中国恒大表示，公司无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请复核。
业内人士分析认为，大金融上涨或与半年报披露进入高峰期有关，根据以往经验，财报季高股息个股往往成为市场追逐热点。特别是近年来在政策推动、上市公司稳健发展的背景下，A股多数上市公司积极进行分红，甚至进行季度、年中分红，高股息更受资金青睐。财信证券表示，在无风险利率下行和资产荒的大背景下，当前银行板块股息率仍具有吸引力，以险资为代表的长线资金、以沪深300ETF为代表的被动资金或延续流入态势，在公募基金考核导向长周期化的背景下，银行板块有望迎来增配机遇。
针对业绩变动的原因，东风集团表示主要原因有二：一方面，合资非豪华品牌市场持续下探，导致合资乘用车业务销量和利润大幅下降；另一方面，为应对激烈的市场竞争，公司在自主事业领域的研发、品牌建设、渠道建设和市场营销方面投入加大。
【行业热点】
【行情动态】
A股：8月12日，A股延续强势，沪指录得“七连阳”，创业板指在科技股带动下涨逾1%。全天成交1.91万亿元，较前一交易日增量553亿元，全市场超3100股下跌。受访人士表示，若后续增量资金跟进乏力，沪指冲击去年高点3674点前，恐现高位震荡。攻关敏感窗口，建议“轻指数、重个股”。沪指实现七连阳，今日收涨0.5%报3665.92点；在科技股支撑下，创业板指收涨1.24%报2409.4点；深证成指收涨0.53%。上证50微涨，科创50涨近2%，北证50微跌。交易量能上，今日继续放量，日成交额增至1.91万亿元。个股表现上，亏钱效应明显，共计2084只个股收涨，涨停股60只；3167只个股收跌，跌停股5只。
31个申万一级行业中，共计18个飘红。通信板块以2.24%涨幅领先全场，光库科技、恒宝股份、北纬科技涨停；电子板块涨近2%，致尚科技、上海合晶、寒武纪-U等个股涨停。煤炭、家用电器、房地产、非银金融、计算机、石油石化板块也表现不错，同洲电子、海立股份、顺威股份涨停，深物业A、沙河股份、深振业A、万通发展、电子城涨停，九鼎投资、国盛金控涨停，中电鑫龙、华胜天成涨停。
港股：8月12日，港股三大指数收盘涨跌不一，市场总体呈现窄幅震荡行情。恒指涨0.25%，尾盘短暂站上25000点整数关口，国企指数涨0.32%，恒生科技指数则下跌0.38%盘面上，大型科技股走势分化，半导体股集体上涨，保险股走俏，煤炭股、乳制品股、苹果概念股、中资券商股、内房股等表现活跃。稀土概念股、纸业股跌幅居前，生物医药股呈现高开低走行情，物流股、职业教育股、军工股纷纷走低。
美股：美股收涨，标普500指数、纳斯达克指数创下新高，纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%。8月12日，美国CPI数据公布，美股三大指数集体收涨，标普500指数、纳斯达克指数创下新高。大型科技股和中概股集体上涨。英伟达、Meta股价创下新高；纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%，腾讯音乐二季度业绩“喜人”，涨超10%。
欧股：欧洲斯托克50指数涨0.09%，英国富时100指数涨0.19%，法国CAC40指数涨0.71%，德国DAX30指数跌0.18%，富时意大利MIB指数涨0.85%。
【市场策略】
A股再上一波的行情高点是在2015年6月12日创下的5178.19点，距今已十年有余。当时有相当数量的股民认为，沪指将上冲至2007年的更高点6124.04点附近，但事与愿违，此后行情急转直下，近十年沪指再未站上过4000点。
个股方面，虽然沪指还未正式突破去年10月8日的高点3674点，但已有相当数量的股票股价走出了新高。据东方财富Choice数据，截至8月12日，共计3452只股票股价超过了去年10月8日的盘中更高价，占比近65%，其中上纬新材涨幅更大，累计上涨1039%；1872只股票相较彼时下跌，占比约35%，剔除已退市股票后，*ST苏吴跌幅更大，累计下跌近91%。
太平洋证券表示，在经历了10个多月的震荡盘整后，大盘即将上攻（去年）10月8日这一大量套牢盘所在的压力位，目前看中长期的上涨趋势并未打破。7月的政治局会议对海外风险的定调较4月份更为乐观，中美贸易谈判达成乐观结果仍是大概率事件。全球风险资产的强势并未有结束的迹象，无论是加密货币、海外股市都在贸易缓和、降息预期和强力财政的预期下持续上行，目前并没有走弱的形态和风险事件驱动出现，全球风险偏好的上行将助力A股行过万重山。
【新股申购】
【公告速递】
【停牌】
600150 中国船舶
601989 中国重工
600360 *ST华微
600711 ST盛屯
300300 ST峡创
301517 陕西华达
【复牌】
600208 衢州发展
688291 金橙子
【品大事】
中国船舶：异议股东收购请求权行权价格为30.02元/股
中国船舶公告，公司异议股东收购请求权行权价格为30.02元/股，2025年8月12日公司股票收盘价为38.50元/股，相较本次收购请求权行权价格溢价28.25%，若公司异议股东行使收购请求权，将可能导致一定亏损，敬请注意风险。
*ST华微：无法在责令改正期限内完成资金占用整改股票停牌
*ST华微公告，公司在责令改正规定期限（2025年8月12日）届满前未完成改正，公司股票将自8月13日开市起停牌，预计停牌不超过2个月。此前，吉林证监局要求公司在6个月内清收14.91亿元被占用资金。若公司在停牌期限内完成整改，公司股票将复牌。若在停牌期限内未完成整改，上交所将对公司股票实施退市风险警示，公司股票将复牌。复牌后两个月内仍未完成整改的，公司股票将被终止上市。
江特电机：实际控制人变更为王新和朱军
江特电机公告，公司收到江特实业的通知，江特实业已完成本次股权 *** 相关的工商变更登记手续，伍佰英里科技已登记为持有江特实业50%股权的股东，公司实际控制人由“朱军和卢顺民”变更为“王新和朱军”。
ST盛屯：撤销其他风险警示股票简称变更为“盛屯矿业”
ST盛屯公告，公司股票将于2025年8月13日停牌一天，自2025年8月14日起复牌交易，公司股票将撤销其他风险警示，A股股票简称由“ST盛屯”变更为“盛屯矿业”，证券代码仍为“600711”。撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变为10%。
金橙子：拟购买萨米特55%股权公司股票8月13日复牌
金橙子披露重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向汪永阳、黄猛等8名交易对方购买长春萨米特光电科技有限公司（简称“萨米特”）55%股权，并募集配套资金。资产交易价格尚未确定。萨米特主营高精度快速反射镜业务，公司与萨米特均长期从事光学控制领域，此次交易后，双方将形成积极的互补关系。公司股票8月13日复牌。
白云机场：与中免集团签订T3航站楼出境免税项目经营合作合同
白云机场公告，公司和中国免税品（集团）有限责任公司（简称“中免集团”）签署T3航站楼出境免税项目经营合作合同。公司将特定场地的经营权在合同期限内 *** 给中免集团，由中免集团在上述区域经营国家政策允许范围内的免税商品。经营场地的经营权 *** 期限为10年，自T3航站楼国际功能启用之日起算。
ST中青宝：全资子公司部分银行账户被冻结
ST中青宝公告，公司全资子公司深圳市宝腾互联科技有限公司（简称“宝腾互联”）近日获悉其部分银行账户被冻结。被冻结的银行账户数量为1个，被冻结金额为209.71万元，占公司最近一期经审计净资产的0.52%，且未对宝腾互联的 *** 和日常经营活动造成实质性影响。经初步自查了解，此次宝腾互联部分银行账户资金被冻结系因供电合同保证金纠纷事宜所致，申请执行人向深圳市龙华区法院申请诉中财产保全。
臻镭科技：上调股份回购价格上限为74元/股
臻镭科技公告，为保障股份回购方案的顺利实施，公司拟将股份回购价格上限由38.13元/股（含）调整为74元/股（含）。
臻镭科技同时披露2025年半年报，上半年营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润6231.97万元，同比增长1006.99%。上半年公司实现在手订单和在手项目同比大幅增长。
【观业绩】
中国联通：上半年营业收入突破2000亿元同比增长1.5%
中国联通港股公告，上半年营业收入突破人民币2000亿元，同比增长1.5%；盈利能力持续增强，税前利润达到人民币178亿元，同比增长5.1%。董事会决定派发中期股息每股人民币0.2841元（含税），同比提升14.5%。
【增减持】
百川股份：董事长郑铁江拟减持公司不超3%股份
百川股份公告，因个人资金需求，持股14.19%的大股东、公司董事长郑铁江，计划15个交易日后的3个月内，减持公司股份合计不超过1782.77万股（占公司总股本的3%）。
