0815热点追踪：甲醇破位下跌，关注库存压力

　　本周三以来，价格跌破此前震荡区间，周五价格中枢继续下移，日内跌幅近2%，并伴随5万手以上增仓。从背后逻辑来看，本周后半周以来，上游煤矿开始累库，口岸去库放缓，中游贸易商接货能力变差，煤价走势趋弱，甲醇成本支撑弱化，后续关注点或回归基本面。

　　基本面来看，8月初伊朗装置负荷恢复至高点，装船量同步增加，国内到港量也提高至较高水平，港口库存快速增加，压制近月价格。需求方面，传统需求变动不大，甲醛和MTBE开工率小幅回升，醋酸开工率回落，周初内地成交较好，内地某大厂继续外采，但周后期随着甲醇价格回落后情绪稍降温，内地周内继续去库；烯烃需求方面，神华新疆烯烃装置停车，甲醇装置同步停车，中原乙烯和延长中煤烯烃装置预计本周重启。综合来看，随着国内装置复产，供应将逐步回升，叠加海外方面伊朗装置负荷稳定，预计到港量将维持高位。在需求无明显启动的情况下，甲醇库存压力或进一步拖累价格，短期维持偏弱思路。不过，从甲醇季节性规律来看，01合约或在后续交易冬季港口去库题材，料下行空间有限，甲醇合约间或维持近弱远强结构。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资格：F03097365

　　投资咨询资格：Z0017563

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。