聚焦今晚10点!鲍威尔重磅演讲来袭,三种情景如何搅动美股市场?

音符科技网

财联社8月22日讯(编辑 卞纯)杰克逊霍尔全球央行年已于8月21日在美国怀俄明州拉开帷幕,美联储主席鲍威尔将于北京时间今晚10点发表主旨演讲。全球投资者正屏息以待。

在此次演讲中,鲍威尔可能会谈到对劳动力市场和通胀的看法,关税对经济的影响,货币政策走向、美联储独立性等话题,而在这其中,投资者最为关注的是鲍威尔对美联储未来政策路径的看法,尤其是关于9月降息与否的线索

鲍威尔的讲话将在令人困惑的经济形势下到来。眼下,美国劳动力市场已经显露出陷入困境的迹象,但GDP表现良好。通胀相对可控,至少对消费者而言是这样。然而对于批发生产商而言,情况却并非如此。

在疲软的7月非农就业数据公布后,美联储9月降息预期曾一度飙升至100%,但PPI通胀数据超预期、美联储官员释放审慎信号、美联储会议纪要偏鹰均打压了降息预期。

根据芝商所的美联储观察工具FedWatch,目前美联储9月降息25个基点的概率为75%,而维持利率不变的概率为25%。

市场希望鲍威尔在周五的讲话中巩固降息预期,这将利好风险资产,并有望扭转最近几日科技股的颓势。

以下是鲍威尔周五讲话的三种可能结果,以及每种情景下金融市场可能会做出的反应。

情景1:立场比预期更强硬

这无疑是最令人担忧的结果:鲍威尔暗示的利率路径比人们预期的更为保守

目前来看,投资者消化的最可能结果是美联储年底前降息两次。看涨的投资者寄望于较低的资本成本将推动企业未来的盈利增长,而盈利增长历来是股市上涨的主要

尽管过去一周美股遭到了一些抛售——尤其是人工智能和芯片类股——但市场定价在很大程度上仍处于完美状态,距离历史高点仅咫尺之遥。

这使得市场很容易受到降息预期重新调整的影响。如果投资者发现企业获得可用于再投资、收购以及总体上提振利润的资金渠道变窄,他们可能会削减仓位,导致市场暴跌

情况2:立场比预期更温和

这是更好的情况:鲍威尔暗示利率路径比人们预期的更为宽松

这将为大公司未来的盈利增长提供更多动力,并可能会推高股市。不幸的是,这可能是最不可能出现的结果。

另外需要注意的是,尽管更多的降息举措将是利好消息,但股市内部可能会出现一些轮动。由于更宽松的资金获取渠道拉平了(企业间)上修盈利预期的差距,那些引领市场上涨的大型科技股可能会失宠。

情景3:立场符合预期

这是最为平淡的场景:鲍威尔做了所有人都期望他做的事。按照目前的情况,这将意味着确认9月份降息,然后在年底前再降息一次。

在这种情况下,市场反应可能介于不温不火和负面之间。从理论上来说,如果一切都按计划进行,股市应保持相对稳定。但投资者有可能会 “卖出消息”(即消息落地后进行抛售),这意味着这样的一种结果其实已经被市场充分计价。

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