财联社8月22日讯（编辑 杨斌）近两年，随着地方化险与资本补充支持，中小银行不赎回二级资本债的案例明显减少。2025年至今，仅有一例。
今日，央行山东省分行就《中国人民银行山东省分行银行业金融机构重大事项及重要信息报告管理办法》（简称《管理办法》）征求意见，《管理办法》将“不按市场预期赎回二级资本债”列为需在24小时内上报的重大事项之一。
《管理办法》称，制定本办法的初衷为切实防范和化解金融风险，维护金融稳定。《管理办法》共列出13条事项，应当于事项发生之时起24小时内向人民银行报告。这些事项包括可能导致重大损失的违法违规经营、重大涉诉、负面舆情、信贷风险等等，第十条为：拟不按市场预期赎回二级资本债。
二级资本债系商业银行用以补充二级资本并满足资本充足率监管要求的工具，期限通常为5+5年，在之一个五年末附有赎回权。根据《商业银行资本管理办法》规定，二级资本债的资本补充效率在之一个五年后逐年递减，商业银行普遍选择提前赎回并发行新债来维持资本充足率。
因此，若商业银行曝出未赎回二级资本债，通常不及市场预期。二级资本债不赎回的主要原因可能是银行无法发行新债，赎回后面临资本充足率不足的风险，易引发市场对银行资质的质疑。
二级资本债不赎回事件发生的高峰在2022年，当年超过20例，此后逐年下降。2024年，有6例银行不赎回二级资本债。2025年至今，仅4月南昌农商行一例决定不行使“20南昌农商二级01”赎回选择权。另外，长春农商行将“20长春农商二级01”行使赎回权日期由2025年6月29日延期至2025年9月29日。
华源证券固收首席廖志明认为，伴随近年中央与地方 *** 协同推进的债务风险化解政策落地，地方债务压力缓释显著降低银行资产质量隐忧，叠加持续强监管与资本补充支持，银行信用风险明显下降，近两年不赎回二级资本债案例有所减少。
从过往不赎回二级资本债的案例来看，全部为城农商行，辽宁、山东、湖北、吉林等地区较多。上述两家银行中，南昌农商行截至一季度末资本充足率为9.20%，接近8.5%的监管红线，长春农商行则因省农信系统改革尚未披露2024年报及2025年一季报。
FICC首席明明认为，2025年以来多家银行下调存款利率，银行负债端压力或将得到缓解，进一步缓解净息差压力。预计2025年8-12月或有2家城农商行不行使赎回权，较2024年同期不赎回数量同比下降。
《管理办法》表示，银行业金融机构应当持续加强对重大事项及重要信息报告工作的日常管理，不断提升报告质量。重大事项报告执行情况纳入央行金融机构评级管理，并作为对银行业金融机构实施宏观审慎管理、系统性金融风险评估、核定存款保险费率、综合执法检查、金融机构发行债券风险评估的重要依据。
