◎记者费天元
8月20日，A股再次让投资者感受到本轮行情的强劲势头，沪指仅用半天时间便完成高位休整，午后再度在权重股的带领下创出十年新高，并几乎收于全天更高点。截至收盘，上证指数报3766.21点，涨1.04%；深证成指报11926.74点，涨0.89%；创业板指报2607.65点，涨0.23%。沪深两市合计成交额为2.41万亿元，为连续第六个交易日超2万亿元。
资金抱团科技核心资产
近两个交易日，资金抱团核心资产的趋势愈加明显，该现象在科技主线内部尤为突出。昨日午后，包括芯片股在内的AI主线大幅拉升，成为带动市场情绪复苏、股指再创新高的重要催化。细看昨日AI主线行情，板块内大市值核心资产的表现明显强于中小市值公司。
申万半导体指数昨日大涨3.55%，创下半年以来更大单日涨幅，且涨幅全部出现在下午交易时段。板块内大小市值分化显著，涨幅排名前十的全部为市值超过100亿元的公司，包括455亿元市值的收获涨停，市值高达4200亿元的上涨8.46%，773亿元市值的上涨15.52%。总体来看，半导体板块100亿元以上市值公司昨日平均涨幅为3.45%，市值不足100亿元公司平均涨幅仅为1.46%。
放眼整个AI主线，资金抱团核心资产的态度也十分明确。中证指数公司在2020年编制发布了“SHS人工智能50”指数，选取A股与港股市场人工智能相关公司中市值较高、成长能力较好的公司作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司的整体表现。昨日，该指数收盘上涨2.09%，显著跑赢各大宽基股指，创出2022年2月以来新高，成分股中，芯原股份、、、、寒武纪等权重公司领涨。
在本轮行情之前，A股市场已连续两年呈现“杠铃策略”占优的特征，即以银行为代表的红利资产与以主题投资为代表的小微盘股持续占优，而处于中间位置的核心资产持续受到冷落。随着下半年经济环境复苏叠加增量资金涌入，多家机构提示重新聚焦核心资产，尤其要重视绩优成长股的配置价值。
在中期策略报告中表示，下半年重要的策略选择就是风格上回归核心资产。该机构表示，下半年特别是第三季度末，更强的经营韧性、机构定价范式的变化等都使得回归核心资产成为选择。利用好公司和差公司之间定价的重新平衡，可能是下半年跑出超额收益的有效策略。
消费主线热度持续扩散
近期盘面的另一大看点是大消费主线的集体回暖。以持续领涨的白酒板块为中军，游戏、汽车、旅游等热点纷纷跟进，大消费板块昨日呈现“百花齐放”的复苏格局。
白酒板块连续第二日大涨，申万白酒指数昨日上涨1.51%，收获两连板，涨超8%，、、等跟涨。机构研报认为，酒类行业正经历去库存周期，批价、需求端形成多重压力测试，酒企针对渠道、组织、动销等方面展开自救动作。白酒行业整体快速筑底，龙头企业有望把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。
游戏板块在“黑神话”系列新作发布的提振下表现活跃，300亿元市值收获涨停，涨超6%，、、等跟涨。消息面上，8月20日，在《黑神话：悟空》上市一周年之际，由游戏科学开发的“黑神话”系列第二部作品《黑神话：钟馗》正式公布首支预告片。据介绍，《黑神话：钟馗》是以中国民间传说中的著名角色“钟馗”为主要创意来源。
首席策略官牟一凌近期抛出“一致预期以外更精彩”的观点。他认为，市场定价结构方面，投资者开始重视基本面的定价，只不过当前更集中于产业趋势明确的成长领域。当前与宏观经济高度相关的领域的资产价格隐含了较高赔率，对应了未来基本面预期扭转之后的更高弹性，有望成为新增资金的选择，可关注消费型红利等方向。
