剔除一次性收益后，华润医疗上半年净利润预计腰斩，医保控费与战略转型双重压力下，其斥资8.83亿元收购的淮阴医院运营三年即告关停，成为战略调整阵痛的缩影。
双重利空夹击，核心利润“腰斩”
公告揭示业绩滑坡的两大主因：
医保控费持续施压： 旗下医疗机构次均费用被压缩，经营利润空间显著收窄；
战略转型阵痛显现： 公司正逐步剥离曾贡献利润的IOT（投资-运营-移交）业务模式，相关收益锐减。
值得注意的是，若非2025年上半年从燕化IOT协议中获得约2.1亿元一次性收益（含管理费及赔偿款）的“粉饰”，华润医疗核心盈利能力的下滑幅度将更为触目惊心——55%至60%的预降幅度，几近“腰斩”。
8亿收购项目三年关停，战略调整代价高昂
业绩预警之外，华润医疗近期一项重大战略收缩引发市场关注。据公告，其耗资8.83亿元于2021年收购的江苏淮阴医院（二级甲等），在纳入报表短短三年后，因经营持续恶化、亏损加剧，已于2024年11月宣告计划关停。
财务数据显示，这桩收购已成“烫手山芋”：
2021年：收入2.46亿元，亏损6729.4万元；
2022年：收入骤降超50%，亏损扩大至约7600万元；
2023年：收入再跌超60%，亏损超3000万元。
三年累计亏损近2亿元，最终难逃关停命运，成为华润医疗优化资产结构、收缩非核心战线的典型案例。面对严峻挑战，华润医疗在公告中表示，下半年将聚焦“改善收入结构、推动精细化管理、严控运营成本、提升经营效益”。
作为华润集团大健康板块唯一上市平台，华润医疗坐拥105家医疗机构（含13家三级医院）、超2万张床位，覆盖全国10个省份。然而，其2024年收益已同比下滑2.5%，医保控费影响在年报中被明确提及。
华润医疗的业绩预警与项目关停，折射出公立医院改制与医保控费深化背景下，医疗集团普遍面临的盈利模式重构难题。告别依赖扩张与政策红利的旧时代，如何通过精细化运营与成本管控挖掘内生增长动力，将成为其能否穿越周期、重获资本市场青睐的关键考验。
本文结合AI工具生成
